| 危机真相：房价跌两三成足以引发经济灾难
捕风：中国房地产市场为什么会风声鹤唳、草木皆兵？处于同一链条上的各个环节，又为什么会高度紧张？焦虑是怎样被一层层放大的呢？
王勇是一家全国性知名代理行的项目销售经理，他所在的代理行同时代理着多家一线开发商在不同城市的项目。现在，他的大部分时间是在品尝门庭冷落的滋味。而就在一年前，还时常有“彻夜排队买房”的景象，那种景象真让人怀念。
如果房价快速进入下降轨道，金融市场将面临巨大风险。
银行从紧求自保，意味着开发企业面临“缺米断炊”的局面。
“开发商的资金来源无非三个：一是以银行为主的信贷，二是外资基金的投资，三是销售回款。如今，被堵住了两个，开发商的资金链条绷得紧紧的。”星彦地产顾问机构商业部总经理赖翰林分析，为求取暖过冬，开发商似乎只剩降价抛售的华山一条路。
于是万科(000002.SZ)年初全国联动大张旗鼓搞降价潮，2008年1至5月，实现销售金额197.6亿元，同比增长67.3%。而保利地产(600048.SH)2008年前5个月实现销售认购金额66.46亿元，同比增长23.9%。
从表面数据来看，似乎一线开发商的前5个月的销售数据比较乐观。但销售数据的上升却是靠打折促销、销售利润的下跌为代价实现的。相对两家企业的全年销售目标相距尚远（万科2008年销售目标上千亿元，保利地产全年销售目标240亿元）。
“二套房贷从紧的政策也间接地放慢了开发商的销售回款速度。”赖翰林说，开发商回款速度的放慢，直接的后果就是开发商还贷能力的下降，开发速度的放缓，陷入资金的恶性循环。为求共同利益，开发商与合作银行开始寻求“共同贷款”的变通措施，致使二手房贷政策在执行层面上的松动：开发商实现销售回款增加，推进开发项目，银行收回开发贷款，将开发贷款风险转为个贷风险。
“在这种状态下，楼市大跌并不是好事。”全国工商联房地产商会会长聂梅生认为，如果房价快速进入下降轨道，金融市场将面临巨大风险。不但众多没及时“逃跑”的炒房者以及高价位购聂梅生众多没及时“逃跑”的炒房者以及高价位购房者会被套牢，连银行也将会被紧紧套牢，甚至会出现一定程度的经济灾难。
开发商不能轻易死去
日本便是一个很好的例子。上世纪90年代初，日本的房地产泡沫破裂，房价下跌50%，使日本遭遇了长达10多年的经济低迷。
“对中国来说，不用下跌50%那么多，20%～30%足以引发一场经济灾难。”在2008博鳌地产论坛上，有业内人士语出惊人。由于目前中国普遍实行20%～30%房地产贷款首付标准，一旦房价下跌，很大一部分购房者即便将房子卖掉也无法偿还贷款。潘石屹甚至预言：“楼市大跌，将让中国产生一大批负资产家庭。”
近期的中央工作会议强调：要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险。“这是建设部和央行共同面对的压力，意味着开发商将继续面临着既压又拉的尴尬局面，不能轻易死去。”中国房地产协会副会长顾云昌告诉记者，谁都明白唇亡齿寒的道理，“防止房价过快上涨，也防止房价过快下跌，这是住房和城乡建潘石屹建设部的最新基调。”
房企弃地求存 地方政府如履薄冰
在住房和城乡建设部维系楼市稳定的大局下，房产开发的各个链条却在滋生着某种变化。
在大幅降价销售无疑于杀鸡取卵的共识下，开发商只能将目光转向土地和项目转让。
2007年，开发商面临顾云昌(临的资金压力主要来自于购地款和各项税费，当时形势一片大好，开发商可以很容易通过银行贷款和资本市场融资来解决资金压力。至于销售回款，开发商要求并不高。“当时的市场，晚销售一天则意味着房价将进一步上涨，将收获更多的利润，所以当时大家都选择捂盘惜售，只管在土地上做文章。”成都一位开发商回忆起当时的盛景满脸幸福。
可随着金融紧缩、融资渠道把严，开发商融资圈地、圈地再融资的路走不通了。一位银行内部人士甚至表示：“目前已经有一些商业银行将房地产行业列为高危行业，不再进行贷款审批。”
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